車(chē)抵貸是“三駕馬車(chē)”中最受矚目的資產(chǎn)類(lèi)型，對(duì)平臺(tái)來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型車(chē)抵貸似乎成了合規(guī)監(jiān)管下的救命良方，半年間，數(shù)百家平臺(tái)轉(zhuǎn)型車(chē)抵貸業(yè)務(wù)。對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，車(chē)抵貸是深受信賴的經(jīng)得起考驗(yàn)的投資選擇。但與此同時(shí)，車(chē)抵貸也是“護(hù)城河”很深的一種業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)模式涉及到線下，有著天然的復(fù)雜性，投資人甚至是行業(yè)媒體都很難了解到真實(shí)的車(chē)抵貸業(yè)務(wù)。

近日，一部首次完整記錄P2P車(chē)抵貸業(yè)務(wù)的紀(jì)錄片《我在中國(guó)做P2P》在投資人中引起了很大反響，通過(guò)記錄車(chē)貸借款人在行業(yè)知名平臺(tái)人人聚財(cái)借款的全流程，紀(jì)錄片挖出了車(chē)抵貸火爆背后的秘密。

揭秘線下場(chǎng)景：以效率換來(lái)的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)

揭秘線下場(chǎng)景：以效率換來(lái)的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)

車(chē)抵貸行業(yè)中有一句流傳甚廣的廣告詞，“有車(chē)就能貸”。但在現(xiàn)實(shí)中，是不是真的“有車(chē)就能貸”？

紀(jì)錄片中出現(xiàn)的人人聚財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)理孫曉玲給出了明確的否定答案，“一些車(chē)貸平臺(tái)只要有車(chē)就能放貸，這樣是不負(fù)責(zé)任的做法，如果不檢驗(yàn)借款人本身的資質(zhì)和還款能力，只去做車(chē)的風(fēng)控，就會(huì)出現(xiàn)高壞賬率。”

從視頻中可以看到，在車(chē)輛評(píng)估之后，借款人需要經(jīng)過(guò)面審環(huán)節(jié)平臺(tái)才能決定是否放款、放多少款。在面審環(huán)節(jié)中，人人聚財(cái)?shù)拿鎸弳T詳細(xì)考察了借款人的身份資質(zhì)、負(fù)債情況、收入狀況等等，來(lái)排除欺詐風(fēng)險(xiǎn)，保證借款人有足夠的還款意愿和還款能力。

這個(gè)特色的“面審”環(huán)節(jié)，可以說(shuō)是車(chē)抵貸壞賬率低于網(wǎng)貸行業(yè)平均水平的“獨(dú)門(mén)秘籍”。這正是車(chē)抵貸與消費(fèi)金融或信貸的不同之處，由于現(xiàn)有技術(shù)水平的限制，車(chē)輛評(píng)估必須在線下進(jìn)行，在傳統(tǒng)觀念中，這是車(chē)抵貸業(yè)務(wù)的一個(gè)致命劣勢(shì)。

“三駕馬車(chē)”中的消費(fèi)金融和信用貸款，絕大多數(shù)都采用了純線上的模式。只需填寫(xiě)少量信息，借款項(xiàng)目就能迅速通過(guò)審批放款，單個(gè)客戶的服務(wù)成本極低。但車(chē)抵貸就沒(méi)這么容易了，就拿視頻中出現(xiàn)的平臺(tái)人人聚財(cái)來(lái)說(shuō)，在全國(guó)有120家線下借款門(mén)店，5000余名線下員工，每個(gè)借款客戶都要經(jīng)過(guò)10余個(gè)環(huán)節(jié)才能最終放款。

相比于純線上的信貸來(lái)說(shuō)，嚴(yán)重“浪費(fèi)”人力的車(chē)抵貸業(yè)務(wù)可謂效率低下。一家新成立的信貸平臺(tái)可以在短時(shí)間內(nèi)刷出很好看的高交易額數(shù)據(jù)，但車(chē)貸平臺(tái)只能一家一家開(kāi)線下門(mén)店擴(kuò)張業(yè)務(wù)。

然而車(chē)抵貸看似“低效、浪費(fèi)”的業(yè)務(wù)流程，卻帶來(lái)了對(duì)風(fēng)控來(lái)說(shuō)無(wú)比珍貴的場(chǎng)景——線下接觸借款人。

通過(guò)“車(chē)輛評(píng)估+資料查驗(yàn)+面審+實(shí)地考察+總部審核”的線上線下結(jié)合的立體風(fēng)控手段，車(chē)貸平臺(tái)為劣質(zhì)資產(chǎn)設(shè)立了重重的“防火墻”。

線下接觸借款人讓偽造身份欺詐的成本變高，經(jīng)驗(yàn)豐富的面審員對(duì)借款人的負(fù)債情況、還款意愿、還款能力等進(jìn)行摸底，就算真的出現(xiàn)了借款人無(wú)法償還的情況，還能通過(guò)GPS追查車(chē)輛進(jìn)行變賣(mài)來(lái)保證投資人的資金安全。

據(jù)人人聚財(cái)官網(wǎng)披露，其壞賬率長(zhǎng)期控制在1%左右，車(chē)貸行業(yè)中的領(lǐng)先平臺(tái)通常也可以控制在5%之內(nèi)。

還原借款人群體：

車(chē)抵貸投資人的錢(qián)投給了誰(shuí)？

“我們的借款客群主要是40歲左右，學(xué)歷大專(zhuān)及以下，在三四線城市做小生意的個(gè)體工商戶?！比巳司圬?cái)CEO許建文說(shuō)道。

紀(jì)錄片中的兩個(gè)真實(shí)借款用戶都是如此，借款人周先生是一個(gè)包子鋪的老板，他借錢(qián)是為了新開(kāi)一家包子店，另一名借款人孟小姐開(kāi)著一家汽車(chē)美容店，她想把借來(lái)的錢(qián)用來(lái)買(mǎi)新設(shè)備。

孟小姐和周先生這樣典型的車(chē)貸借款人，是三四線城市民間經(jīng)濟(jì)中流砥柱的力量，但他們恰恰同時(shí)是融資“困難戶”。

做小買(mǎi)賣(mài)的生意人往往沒(méi)有雄厚的資金儲(chǔ)備，出于擴(kuò)大規(guī)模、周轉(zhuǎn)資金、購(gòu)買(mǎi)原材料、應(yīng)付意外開(kāi)支等等的目的，融資需求非常旺盛。做線下業(yè)務(wù)的小生意人普遍現(xiàn)金交易占比很高，交易不過(guò)銀行的賬是普遍情況，往往缺乏甚至根本沒(méi)有征信記錄，很難滿足傳統(tǒng)金融中高高在上的融資門(mén)檻。

這就造成了一個(gè)怪現(xiàn)象，有著良好還款能力、老實(shí)本分、最需要頻繁融資的優(yōu)質(zhì)借款人，卻是傳統(tǒng)金融體系覆蓋不到的盲區(qū)。也正因此，民間高利貸、企業(yè)之間的私下拆解等民間金融行為才會(huì)存在土壤。

互聯(lián)網(wǎng)金融在幾年前介入車(chē)抵貸行業(yè)后，逐漸激烈的競(jìng)爭(zhēng)使借款端的融資成本不斷下降，從早先11、12年的月息5分以上，降低到了現(xiàn)在的月息2分上下。

P2P車(chē)抵貸可以說(shuō)在一定層面上解決了小微個(gè)體融資難、融資貴的難題，是國(guó)家提倡的“普惠金融”最貼切的踐行者。再加之其天然的合規(guī)和風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，P2P用戶值得選擇實(shí)力強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范的車(chē)抵貸平臺(tái)作為長(zhǎng)期持有的理財(cái)資產(chǎn)配置。

車(chē)代行業(yè)平臺(tái)多數(shù)盈利：

網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展將近10年，除了少數(shù)主動(dòng)公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的平臺(tái)以及需要在上市公司以及新三板年報(bào)中進(jìn)行披露的平臺(tái)外，絕大多數(shù)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)狀況并未披露。根據(jù)業(yè)內(nèi)觀察，在P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域，車(chē)貸、現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)盈利相對(duì)容易，也有業(yè)內(nèi)人士透露，做車(chē)貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)特別是經(jīng)營(yíng)線下門(mén)店的，最快三個(gè)月就可以盈利，更是有車(chē)貸平臺(tái)去年盈利達(dá)到億級(jí)水平。

盈利趨勢(shì)明顯 車(chē)貸最容易盈利

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)不僅是從業(yè)者所關(guān)注的焦點(diǎn)，也是投資人選擇平臺(tái)的重要考慮因素。但現(xiàn)如今網(wǎng)貸行業(yè)已發(fā)展近10年，除了少數(shù)主動(dòng)公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的平臺(tái)以及需要在上市公司以及新三板年報(bào)中進(jìn)行披露的平臺(tái)外，絕大多數(shù)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)狀況并未披露。

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，截至2017年4月底，累計(jì)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到3676家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到5890家（含停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)），而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，通過(guò)上述途徑公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的僅28家平臺(tái)，占目前正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的1.3%，其中有17家平臺(tái)在2016年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，11家仍處于虧損狀態(tài)，盈利平臺(tái)占比為61%。在28家平臺(tái)中，宜人貸2016年凈利潤(rùn)最高，達(dá)到了11.16億元。信而富虧損最多，虧損額為2.3億元。

廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)華德莉表示，目前，廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)目前網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)會(huì)員是55家。平臺(tái)的盈利與否，可能跟該平臺(tái)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的類(lèi)型關(guān)系很大。比如宜人貸，它可能做了收益比較高的資產(chǎn)類(lèi)型，所以它有盈利。此外，一般像一點(diǎn)通財(cái)富、宜聚網(wǎng)等以車(chē)貸為主的平臺(tái)，它的盈利相對(duì)比較容易，也比較早。從概率和現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金貸、車(chē)貸為主的業(yè)務(wù)平臺(tái)，他們的盈利相對(duì)容易一些。

“我曾經(jīng)跟一家以車(chē)貸為主的平臺(tái)溝通過(guò)，他們平臺(tái)成立三個(gè)月就開(kāi)始盈利了”，華德莉表示。

據(jù)業(yè)內(nèi)透露，深圳某車(chē)貸平臺(tái)在2015年就開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，而去年是他們盈利的爆發(fā)年，全年實(shí)現(xiàn)億級(jí)水平的盈利。

“宜聚網(wǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)是車(chē)貸，通過(guò)積累經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)健發(fā)展，目前已有32家直營(yíng)車(chē)貸門(mén)店，一些門(mén)店從去年5月份開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，現(xiàn)在有60-70%門(mén)店實(shí)現(xiàn)盈利，公司整體盈虧基本保持平衡。2017年對(duì)宜聚網(wǎng)來(lái)說(shuō)是盈利的轉(zhuǎn)折年”，宜聚網(wǎng)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)彭旭表示。

彭旭認(rèn)為，把平臺(tái)放大到整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，都處于實(shí)踐積累經(jīng)驗(yàn)階段，每個(gè)平臺(tái)都在慢慢的摸索，降低成本，實(shí)現(xiàn)盈利，這中間有一個(gè)過(guò)程，也是一種趨勢(shì)。

監(jiān)管新形勢(shì)下 找對(duì)贏利點(diǎn)才是關(guān)鍵

2015年7月18日，央行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，由此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管正式拉開(kāi)帷幕。隨后，《暫行辦法》、《備案登記管理指引》、《資金存管業(yè)務(wù)指引》等監(jiān)管文件陸續(xù)下發(fā)，整個(gè)行業(yè)也面臨著整改，例如限額、接入銀行存管等。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)管的雙重作用下，一方面，平臺(tái)需要面臨逐步提高的合規(guī)成本，另一方面，也要平衡投資人收益與平臺(tái)成本付出之間的關(guān)系。

中廣核富盈副總經(jīng)理石晶表示，就例如監(jiān)管要求要對(duì)平臺(tái)資金進(jìn)行銀行存管，在國(guó)內(nèi)銀行存管系統(tǒng)并不特別完善的情況下，會(huì)消耗一定的時(shí)間成本、營(yíng)運(yùn)成本以及機(jī)會(huì)成本。由于各家銀行開(kāi)發(fā)技術(shù)不盡相同，在對(duì)接過(guò)程中無(wú)可避免地會(huì)在一定程度上影響客戶體驗(yàn)。所以，監(jiān)管是會(huì)給行業(yè)一些實(shí)實(shí)在在的成本增加，且監(jiān)管產(chǎn)生的行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)變向?qū)е赂髌脚_(tái)成本增加，但這是不是最終影響盈利的因素，我個(gè)人有所保留。一家平臺(tái)最終能否盈利，要看它的底子是不是扎實(shí)，它的經(jīng)營(yíng)模式是否提前做好戰(zhàn)略部署。就我們平臺(tái)而言，去年年底，基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，今年確實(shí)會(huì)面臨盈利率略有降低的狀況，但平穩(wěn)趨勢(shì)還是存在的。

萬(wàn)盈金融聯(lián)合創(chuàng)始人兼CMO姚冬娜表示，首先，對(duì)于同時(shí)期的平臺(tái)而言，合規(guī)成本是一樣的。除了資產(chǎn)類(lèi)型外，還涉及到整體戰(zhàn)略。其次，我們通過(guò)品牌策略穩(wěn)步發(fā)展的方式獲得的客戶，非常穩(wěn)定，客戶流失率維持在3%。

“另外，醫(yī)健行業(yè)不大受經(jīng)濟(jì)大勢(shì)下滑的影響，這個(gè)行業(yè)里的經(jīng)營(yíng)主體，普遍比較有盈利能力，如果我們能在金融服務(wù)之外提供更多的資源整合服務(wù)，企業(yè)是對(duì)這個(gè)融資成本不那么敏感的。這就需要我們能在醫(yī)健領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈上形成具備自身核心優(yōu)勢(shì)的閉環(huán)”，姚冬娜認(rèn)為。

“對(duì)于我們而言，在行業(yè)挖深，找到自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提供更多增值服務(wù)，這樣才能提高盈利點(diǎn)。從資產(chǎn)端而言，我們不需要和其他類(lèi)型的平臺(tái)對(duì)比，我們只要比同一個(gè)垂直領(lǐng)域的其他對(duì)手做得更深入更細(xì)致，我們就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，姚冬娜表示。

民投金服CMO明鵬表示，盈利關(guān)注很多方面。首先，資產(chǎn)策略，資產(chǎn)決定利潤(rùn)率；其次，市場(chǎng)策略；第三，運(yùn)營(yíng)策略，就去向而言，平臺(tái)的收入是居間服務(wù)費(fèi)，支出有推廣成本、人力成本、運(yùn)營(yíng)成本，而平臺(tái)可能需要拿出一部分利潤(rùn)去覆蓋壞賬。

“影響盈利的重要因素是壞賬，這得看各家公司的資產(chǎn)策略，人力成本屬于相對(duì)固定的成本，平臺(tái)規(guī)模上了一定量后，可能人力成本不需要增加。與此同時(shí)，運(yùn)營(yíng)的邊際成本是下滑的。我個(gè)人做了一個(gè)估算，待收規(guī)模在20億左右的平臺(tái)，基本實(shí)現(xiàn)盈利，因?yàn)楦骷移脚_(tái)不一樣，不一定是絕對(duì)的”，明鵬表示。